Les Echos du 19/09/2013


La chambre de compensation LCH.Clearnet, qui sert d'intermédiaire dans les transactions entre deux parties, a changé ses règles en août. Elle a décidé qu'en cas d'importantes difficultés de sa filiale italienne CCG, celle-ci ne sera pas tenue d'assurer pleinement son rôle de « garant » de certaines transactions, a révélé Reuters


mon commentaire :


Le G 20 en 2009 a demandé que les 600 000 milliards de dollars de contrats de gré à gré portant sur des produits dérivés soient pour l’essentiel compensés par des chambres de compensation. C’est un grand pas dans la bonne direction pour renforcer la sécurité des marchés financiers.

Cependant une telle concentration de risques sur ces chambres peut produire un risque à dimension systémique. Tout d’abord, les chambres de compensation sont nombreuses et seront soumises à une forte concurrence, dans un « modèle à prix coûtant ». Ensuite, elles n’ont pas d’actionnaires désireux - ou en mesure - de les aider en cas de crise majeure.
Pour ne pas avoir un jour à procéder à leur sauvetage sur fonds publics – ce qui serait dramatique surtout dans l’UE ou dans la zone euro - il faut instituer une solidarité entre elles soit par la mise en place d’un dispositif de réassurance obligatoire, soit par la création d’un fonds mutuel de garantie obligatoire.

Cf. un article publié dans la Revue d’Economie Financière - N° 97 - "Regards sur la crise financière" -mars 2010

Article qui a servi de base à l'article de Diogène sur Slate .fr  " La prochaine catastrophe financière est en marche" paru le 20/12/2009   -

  http://wwwl.slate.fr/story/14441/marches-crise-derives-compensation-banques-catastrophe-finance