L'Echo - le 22 avril 2013 

article de Christophe De Caevel

Le mécanisme d’indexation automatique des salaires reste "sacré" pour les socialistes francophones, mais ses modalités pourraient être revues pour le rendre "plus performant".

mon commentaire :

 

il y a long­temps que l'Union Eu­ro­péenne pousse for­te­ment à la de­sin­dexa­tion des sa­laires. Ef­fec­ti­ve­ment elle n' a pas tort quand l'in­dexa­tion est sans nuances. Celle-ci peut ame­ner à des si­tua­tions d'échelle de per­ro­quet non mai­tri­sables comme cela a été au Bré­sil dans les an­nées 60.

Mais alors pour­quoi ne rien dire sur le dé­ve­lop­pe­ment très si­gni­fi­ca­tif des émis­sions d'obli­ga­tions in­dexées des Etats de l'OCDE comme des pays émer­gents ? N'y a t-il pas le même type de dan­ger en ayant une dette qui mé­ca­ni­que­ment ne pourra ja­mais être lé­gè­re­ment gri­gno­tée par l'in­fla­tion alors qu'on sait bien que le stock de dettes est tel­le­ment dé­con­necté des éco­no­mies réelles qu'il fau­dra bien jouer sur ce pa­ra­mètre. Mêmes des po­si­tions énon­cées au sein du FMI, et les po­li­tiques ré­centes de la Banque d'An­gle­terre et du Japon vont dans ce sens.

Y au­rait -il deux poids et deux me­sures: la dés­in­fla­tion com­pé­ti­tive des sa­laires d'une part et la sanc­tu­ri­sa­tion des ren­de­ments réels de l'épargne d'autre part ?